消息，2024年4月26日楚天科技（300358）发布公告称公司于2024年4月25日接受机构调研，Green Court、信达证券、兴业证券、天弘基金、中信证券、中加基金管理有限公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司、岗底斯信息技术测试、开源证券、泰康资产管理有限责任公司、进门财经、FIL Investment Management (Hong Kong) Limited、君和资本、大成基金管理有限公司、永赢基金管理有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、浦银安盛基金管理有限公司、融通基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司、投资者、国信证券股份有限公司、中国人保资产管理有限公司、博时基金管理有限公司、中银国际证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、浙商证券、天风证券参与。
具体内容如下：
问：公司2023年及2024年一季度经营情况介绍。
答：1）2023年度公司实现营收68.53亿元，较上年同期增长6.33%，营收规模持续稳步增长。归属于上市公司扣非后净利润3.09亿元，较上年同期下降42.41%。净利润下滑主要系市场竞争激烈，毛利率下降所致。2）2024年一季度公司实现营收13.92亿元，较上年同期下降10.39%，归属于上市公司扣非后净利润亏损2,087.17万元，较上年同期下降-115.65%。3）2023年度公司重点完成事项①进一步加大新产品开发及升级力度，2023年度期间公司完成41款解决方案与产品开发。在新型制剂领域，例如放射性药品、透皮吸收药品完成了整体解决方案的开发，填补了国产设备的空白。在生物制品领域，完成了磁珠分选、冻存系统、冻融系统、自动分选系统的开发，提升了生物药品整体解决方案的完整性与竞争力。在口服固体制剂领域，完成了高密闭解决方案，更好适用了市场对于高活性、高毒性抗癌类药品的需求。在原料药、制剂与包装领域，针对多款核心设备，例如灌装机、冻干机、三合一、灭菌柜、装盒机、泡罩机、灯检机进行了迭代更新，增强了性能和合规性表现，提升产品竞争力。2024年，公司将持续加大研发投入，提升研发创新能力，年内研发立项77个，一季度启动59个。②楚天生物医药与生命科学产业链布局2023年度设立楚天科仪、楚天净邦、楚天新材料、楚天博源等控股子公司，对产业链进一步补链、强链。③国内国际两大市场并驾齐驱，全球化布局在保持国内市场份额的情况下，扩大国际市场份额，2024年公司成立售后服务经营中心，对标欧洲高端制药装备企业，提升公司备件、服务在产品销售和净利润的份额占比。
问：全球公共卫生事件热潮退去之后，当前医药装备行业需求情况如何？行业的增长点在哪里？
答：1）近两年下游客户因受到多方因素影响，客户的投资意愿有所减弱。但就我们单个公司来说，从公司的客户接待量、访问量以及信息量来看，同比均有很大的提升。2）医药行业是刚需行业，药品生产也必须要专业设备。行业的增长点①人口老龄化及居民用药水平提升。②对药品的监管要求越来越严格，原有装备的更新换代，也会带来新增设备的需求。③政策驱动与高新技术发展。④国际化中国制药装备的头部企业，最近几年产品品质逐年提升，已达到或接近国外先进水平。整体解决方案能力及其自动化、信息化能力与国外同步在发展，已经具备了与国外制药装备的先进企业同台竞争的能力。
问：公司海外市场尤其是欧美市场增长较快，如何看待海外市场？
答：欧洲市场的需求相比其他市场要大一些，公司并购ROMCO之前是没有涉足欧洲市场的，并购ROMCO之后，公司的产品品质逐步提升，已达到或接近国外先进水平，所以近几年公司在欧洲市场加大了市场推广力度，设立了多个海外SSC，并有专门的驻地销售人员。今年公司也会进一步加强海外市场的拓展力度，实现“出口替代”。
问：如何看待公司的盈利能力，2023年公司毛利率下滑，2024年公司毛利率预期如何？
答：2024年公司会进一步扩大收入，保证收入增长，同时加大降本力度，包括采购成本降本和技术降本，从而保证公司的盈利能力。公司毛利率预期压力较大，是基于原有的产品价格和报价来做的测算，公司会通过内部降本、以及产品结构优化等方式，通过毛利率来倒逼成本管控，保障未来的毛利率水平。
问：公司在海外是否有新建产能等相应规划？ROMACO的产能布局规划以及ROMACO的毛利率情况。
答：1）海外产能建设公司本部暂无海外新建产能的规划。ROMCO本身在海外是有产能的，产能的布局会有相应规划，未来会进一步提升ROMCO的产能。2）ROMCO去年因俄乌战争，供应链受到影响，毛利有所下降，2024年ROMCO收入预计会有所增长，毛利率预计也会有增长，ROMCO的毛利润计算口径与国内存在一定的差异。
问：公司耗材板块的收入情况，以及在手订单情况？
答：耗材是公司重点发展的方向，有微球、一次性袋子（一次性生物反应袋、储液袋、灌装袋、灌装系统等）。微球2023年新签订单近千万，思优特2023年表现一般，但去年做了重点客户的开拓与跟进，今年有望突破大客户。公司研制的自有膜材也通过了专业验证。中长期规划微球和思优特的业务预计用5年左右的时间做到5亿元。微球之前主要应用在生物制药领域，后期会逐步拓展到化妆品、乳制品提纯等领域。
问：2023年公司无菌制剂和检测包装的收入虽略有下滑，但毛利是有增长的，具体的原因？
答：无菌制剂及检测包装在海外业务的增长，同时公司产品质量提升，带来毛利的增长。
问：生物工程板块营收增长较大，但毛利率下滑较多，后续如何看待该板块的盈利能力升？
答：生物工程是公司重点发展的板块，但公司进入该板块时间较短，前期是先抢占市场，因此营收规划增长是较快的，但毛利较低。微球、一次性耗材等都包含在生物工程板块，我们希望从今年开始生物工程的毛利能有所增长。
问：2023年原材料的价格上涨，目前原材料是否有下降的趋势？
答：原材料的价格国内是有所缓解的，但外协的价格随着人力成本的增加略有增长，但整体趋于稳定。ROMCO的原材料价格没有再继续往上涨，但下降需要一定时间，计划通过提高ROMCO的产品销售价格来提升毛利率。
问：公司2024年利润端是否会有压力？
答：毛利是有压力的，但公司要力保利润，所以公司会需要进一步扩大收入，同时加大降本力度，包括采购成本降本和技术降本。
问：目前行业内卷情况，预计行业什么时候会有新的拐点？公司是订单制模式，是否会影响拐点？
答：行业拐点不好做预测，但我们会寻求楚天的业绩增长点拓展产业链，拓宽销售区域尤其是海外区域的销售力度等。
楚天科技（300358）主营业务：医药装备及其整体技术解决方案。
楚天科技2024年一季报显示，公司主营收入13.92亿元，同比下降10.39%；归母净利润-2087.17万元，同比下降115.65%；扣非净利润-2456.24万元，同比下降117.26%；负债率60.59%，投资收益-33.66万元，财务费用1038.49万元，毛利率28.05%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1249.92万，融资余额增加；融券净流入105.59万，融券余额增加。
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