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同力股份:9月15日接受机构调研,中信证券、安信证券等多家机构参与

放大字体  缩小字体 发布日期:2023-12-10 18:59:48
导读

同力股份:9月15日接受机构调研,中信证券、安信证券等多家机构参与

2023年9月18日同力股份(834599)发布公告称公司于2023年9月15日接受机构调研,中信证券、安信证券、信达证券、天风证券、中泰证券、天弘基金、晨鸣投资、鑫乐达投资、兼济资本参与。

具体内容如下:

问:宽体车在海外的布局,以及未来的发展方向?

答:公司很早就走出国门,一开始主要是东南亚,之后非洲、中亚等区域都有使用,现在最大吨位的载重产品是90吨,其他大型化产品还在研发;欧美市场由于矿山条件较好,开采吨位较大,因此使用更多的为大吨位矿卡。现在接受程度高的区域,已经逐步去替代公路重卡。2022年国内宽体车行业海外销量占30%左右,后续还有很大的增长空间。公司已经成立新加坡等海外子公司,增强公司海外产品销售和管理能力;在海外市场,未来将积极增加销售团队,增加海外服务能力建设;目前公司海外销售虽然取得一定成绩,但是相对国内业务占比不高,而且海外市场很大,未来的增长潜力以及增长速度将明显加快。

问:工程机械行业的目前市场规模以及未来发展方向?

答:2022年行业总量在3万台左右,整机销售额200亿左右。从主力市场来看,现在煤炭产量相对较高,后续煤炭还是主力能源,开采环节应该还有较大增长空间,而且现在甲醇增程车型推动也较为明显,主要也都是煤制甲醇,因此行业的需求支撑较为明显。2023年8月17日由工业和信息化部、财政部、农业农村部、商务部、海关总署、金融监管总局、国家药监局等七部门联合印发《机械行业稳增长工作方案(2023—2024年)》,提出2023—2024年,机械行业运行保持平稳向好态势,重点产业链供应链韧性和安全水平持续提升,产业发展质量效益不断增强。该方案的具体目标有力争营业收入平均增速达到3%以上,到2024年达到8.1万亿元;重点行业呈现规模稳中有升,新增长点不断涌现,企业竞争力进一步增强,供给能力显著提升;产业集群建设不断推进,培育一批具有竞争力的中小企业特色集群和10个左右千亿级具有国际竞争力的产业集群。《机械行业稳增长工作方案(2023—2024年)》为行业的发展擘画了未来的发展蓝图,指明了方向,未来行业的前景在政策层面将得到国家的大力支持。

问:公司预判未来市场产品销量、价格和市场占有率是多少?

答:目前,我国煤炭行业进入高质量发展期,特别是今年以来,国外进口煤炭大量涌入,煤炭价格出现大幅下滑,煤炭的需求增速相对稳定;从非煤行业来看,在地产行业大调整的背景下需求相对疲软,砂石骨料可能短期放缓;从海外来看,增速还将保持较快的增长;总体来看,未来保持增长。从价格来看,传统产品的价格可能确实有一定的竞争,但公司新产品市场售价高于友商2-3万,二手车价格也比同行要高,因此综合来看,公司毛利率可能会保持在相对稳定的区间。未来,随着国内外市场公司车辆的保有量继续提升,公司凭借优质的商品和完善的售后服务,对产品市场占有率的继续稳步提升有信心。

问:公司宽体车未来的发展方向?

答:2022以来,公司产品围绕“大型化、绿色化、智能化”战略发展方向,正在研发的重点产品、技术、数字化应用项目有大型化非公路宽体自卸车产品研发与应用、非公路宽体自卸车新能源技术研究与应用、非公路宽体自卸车自动驾驶关键技术研究与应用、矿山数字化应用研究。公司取得了如下成果1、通过对非公路自卸车关键技术的研究,形成整体技术水平国际先进的高承载大型化TL89系列非公路宽体自卸车产品;2、国内首台甲醇混动非公路宽体自卸车TLH系列车型产品下线投放市场,是公司在继纯电动、氢能技术之后,在新能源领域又一技术创新的商业化应用;3、TLI系列自动驾驶非公路宽体自卸车在经历了单车测试,到成组封闭场景下的全流程无人化运行,已实现了自动驾驶技术在矿山短途运输作业中的里程碑式技术突破;4、开发的TIMS3.0、同力云等智慧矿山运营管理系统,实现矿区车辆能耗、运行时长、生产统计、维修记录、配件消耗等信息的全周期性的管理。公司着力提升非公路宽体自卸车整车智能制造的工艺技术水平,同时提升整车试验检测能力目前通过公司西坡基地的建成投产,推进建设机器人焊接工作站、自动装配线的工艺研发,推动公司智能制造、柔性制造水平提升;通过建设零部件试验台、整车6立柱试验台、五轴动力总成试验台、矿卡电液系统智能综合模拟测试平台、理化实验室和电气实验室,提高了公司的试验检测能力。

问:公司大型化产品研发进展如何?大吨位产品能否打入欧美市场,是否有足够的性价比优势?

答:公司在加紧研发大型化百吨以上产品,以更成熟和性价比更高的大型矿车参与国际市场竞争。目前研发进展顺利。公司产品能够被市场认可就是因为性价比和产品的可靠性,因此即使面对欧美市场也是一样的。未来公司将以高品质、性价比产品投入欧美市场参与竞争

问:公司下半年订单如何,大型化或新能源产品的推出是否带动毛利率进一步升?

答:目前国内市场整体情况保持正常,海外市场继续保持高速增长。公司根据客户合同及订单组织生产,确保按时保证质量交付客户。大型化产品和新能源产品对各种工况的适应性在不断提升,可以满足目前各种工况的正常需求,新产品的毛利率相对较高一点,同时原材料价格趋稳,毛利率有进一步提升的空间及可能。

问:公司应收账款大幅增加,增长原因是什么?应收账款质量如何?

答:公司应收账款增加,一方面是营收规模增长下的自然增长,其次行业竞争激烈,下游客户选择分期付款和融资租赁的数量和比例增加,综合导致期末尚未款金额增加。但是本公司一年期以内的应收账款占比96.58%,风险可控。今年煤炭价格出现一些下滑,但是上半年整体煤炭产量继续保持增长,尤其是露天煤矿的产量也是较高增长,因此整体需求未发生重大变化。煤炭当前仍是国家能源最为重要的“压舱石”,国内煤矿产量难以满足我国煤炭需求,为保障煤炭供应安全,仍需确保足够的煤炭开采量,因此公司看好所处细分行业发展前景。

问:公司产品未来3-5年毛利率和净利率的展望?

答:公司未来3-5年内毛利率会相对稳定,在原材料价格不再上涨的情况下,成熟产品毛利率将维持在16%-17%左右,而新产品毛利率偏高一点,且后续占比可能会提升,因此未来我们力争毛利率保持19%左右。从净利率来看,公司持续加强费用管控,费用率相对稳定,因此净利率基本保持平稳。

同力股份(834599)主营业务:各类矿山开采及大型工程物料运输所需的非公路宽体自卸车、坑道车、洒水车等整车的研发、制造、销售和服务。

同力股份2023中报显示,公司主营收入33.05亿元,同比上升30.56%;归母净利润3.34亿元,同比上升50.5%;扣非净利润3.26亿元,同比上升49.88%;其中2023年第二季度,公司单季度主营收入16.83亿元,同比上升38.58%;单季度归母净利润1.76亿元,同比上升93.12%;单季度扣非净利润1.68亿元,同比上升92.24%;负债率64.52%,投资收益1840.55万元,财务费用1.09万元,毛利率19.28%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入133.69万,融资余额增加;融券净流入0.0,融券余额增加。

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