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透景生命:4月23日接受机构调研,华创证券、上海森锦投资管理有限公司等多家机构参与

放大字体  缩小字体 发布日期:2023-12-03 09:06:59
导读

透景生命:4月23日接受机构调研,华创证券、上海森锦投资管理有限公司等多家机构参与

2023年4月25日透景生命(300642)发布公告称公司于2023年4月23日接受机构调研,华创证券郑辰 李婵娟、上海森锦投资管理有限公司季亮、西藏合众易晟投资管理有限责任公司黄桂容、杭州优益增投资管理有限公司刘敏、东方证券王光宇、毅恒资本郑达鑫、万和证券刘懿媛、歌斐诺宝(上海)资产管理有限公司张鑫、北京遵道资产管理有限公司邹伟、国任财产保险股份有限公司贺福东、中信证券刘瑞雯、中银证券周海涛、中信建投刘岚、太平洋证券郭子娴 谭紫媚、嘉实基金刘爽、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)冯鹏、海富通基金李子豪、湘财基金张泉、中信保诚基金陈超俊、淡水泉(北京)投资管理有限公司杜娟参与。

具体内容如下:

问:关注到公司披露了2023年一季报,医院1月份基本都受到外部因素影响,那从公司的经营层面看,今年2月、3月恢复情况怎么样?

答:2023年第一季度收入主要来自于2月、3月,从公司的经营情况来看也能明显感受到终端医院市场需求的恢复,医疗机构和体检机构的常规检测产品需求都在恢复中。

问:能否介绍一下去年公司流式荧光产品的销售情况,以及今年的预期?

答:流式荧光平台是公司非常重要的技术平台,公司基于该平台了一系列的肿瘤标志物检测产品、宫颈癌相关HPV病毒核酸检测系列产品、自身免疫检测产品以及其他天然适合多联检的检测项目,能够实现多重检测,操作全自动、快速高效、可定量(或半定量)、随机上样等特点。肿瘤标志物检测产品和HPV检测产品仍然是公司的主要收入来源;流式肿标受外部环境影响,体检人群明显减少,导致终端客户的常规需求减少,使得该部分收入有一定下降,相信随着终端需求的恢复2023年将恢复正常;特别地,HPV检测产品2022年还能保持较好的增长,希望2023年能进一步开拓空白客户,并积极参与国家两癌筛查,进一步提高客户覆盖率;自身免疫产品是公司近年的新产品,收入规模不大,但是较往年呈现快速增长的趋势。

问:公司目前覆盖了多少三级医院,是否还有拓展的市场空间?

答:截止2022年底,公司产品已覆盖全国31个省市2,100余家终端用户,广泛应用于国内各级医院、体检中心、独立实验室等。其中三级医院超过1,000家,约占医院客户的72.87%,为公司主要的终端用户。根据去年国家卫健委发布的《2021年我国卫生健康事业发展统计公报》,全国三级医院有超过3,200家,仍有较多的空白市场待公司开拓,后续公司将进一步加快三级医院覆盖率。

问:去年仪器的装机情况?全自动核酸前处理一体机去年有多少量,今年是否能继续产生收入?

答:去年公司全品类仪器装机共计1,076台,主要来自于流式荧光检测仪、化学发光检测仪i100、化学发光检测仪i200、荧光PCR仪、全自动分子前处理一体机等。其中,全自动分子前处理一体机装机量超过300台,为公司贡献了较多的仪器收入。此款仪器除能实现分子检测的自动化前处理,也可实现质谱检测的自动化前处理,所以在2023年还会继续为公司贡献一定的收入,但是需求规模预计不大。2023年度,公司仪器装机将以流式荧光仪器、化学发光检测仪为主,通过加快“免疫岛”和国产实验室流水线装机,从而带动试剂销售快速提升。

问:公司去年试剂毛利率下降的原因是什么?今年利润率预期是什么样的?

答:公司2022年度试剂毛利率约71%,较2019年相比有一定下降,主要原因主要系产品结构的变化。在2019年度及以前年度,公司试剂收入的主要产品为公司流式荧光肿瘤标志物、HPV产品。近几年公司陆续推出自身免疫产品、生化产品、化学发光产品,试剂端产品逐渐丰富,品类的增多导致产品结构产生一定变化,而这些产品的毛利率相较于公司流式肿标、HPV产品略低,公司试剂端的整体毛利率有所下降。目前,公司肿标、HPV等常规检测试剂需求逐步恢复,相信今年试剂毛利率会有一定升。除了进一步推广公司流式荧光产品外,公司在2023年度将会加强对甲功、激素等化学发光产品和流式自免产品的市场工作,产品结构的变化将仍会对试剂毛利率产生影响。在2023年度,公司将会通过加强内部管控,降本增效,努力提高公司净利润率。

问:面对现在竞争格局和集采,公司作为化学发光领域的后进入者,公司如何考虑现在的竞争格局?

答:目前,三级医院作为化学发光的主要市场,其大部分份额依然被进口品牌占据,公司进入化学发光市场尚具有国产替代的机会。一方面,公司在化学发光领域已获得了肿瘤标志物、甲功、激素、心脏标志物、炎症等多品类产品,随着医疗器械注册的证逐步完善,公司具备快速进入终端客户的能力。另一方面,公司作为始终以研发立足的企业,坚持品质优先,已建立良好的市场口碑,在工艺难度较高的小分子项目(比如甲功、性激素)能够对标进口品牌,具备优异的性能和稳定性。公司去年以小分子化学发光作为主要方向,加强这部分产品在三级医院的推广,虽然规模尚小,但是增速明显,今年公司将持续加强化学发光产品的推广,预期未来会成长为公司重要的业务板块。

问:去年公司经营性现金流比较好,是否剥离了部分资质不佳的经销商?

答:公司去年经营活动产生的现金流量净额16,471.95万元,较同期增长明显,主要系公司加强了内部管理,对应收账款的催收和款效果较好,使得经营活动现金流入上升较多。

透景生命(300642)主营业务:自主品牌的体外诊断产品的研发、生产和销售。

透景生命2023一季报显示,公司主营收入1.22亿元,同比下降16.03%;归母净利润1112.92万元,同比上升111.17%;扣非净利润943.41万元,同比上升207.79%;负债率9.33%,投资收益855.57万元,财务费用-80.24万元,毛利率57.74%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息:

透景生命:4月23日接受机构调研,华创证券、上海森锦投资管理有限公司等多家机构参与

根据近五年财报数据,估值分析工具显示,透景生命(300642)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力良好,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星,好价格指标3星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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