2023年5月8日吉林敖东（000623）发布公告称公司于2023年5月6日接受机构调研，苏民投耿岩、红思客杨岌、高鹏参与。
具体内容如下：
问：公司中药目前发展情况？
答：公司中药产品包括中成药、中药配方颗粒和中药饮片，中药为公司主要收入来源，2022年中药营业收入 169,248万元，占营业收入比重为 59.01%。公司中药涵盖安神补脑、心脑血管、儿科、妇科、代谢及消化系统、血液循环系统、清热解毒、感冒发烧等多个治疗领域的产品。在安神补脑、心脑血管等中医优势领域，公司通过多年发展，形成了安神补脑液、小儿柴桂退热口服液、血府逐瘀口服液 3 个核心大品种，并以核心大品种为基础，逐步培育重点品种和潜力品种，形成梯队发展的品种群。2022年公司主导产品安神补脑液实现销售收入 6.16亿元，较上年增加 9.43%。安神补脑液用于治疗头晕、失眠、健忘、乏力等，以及神经衰弱有关的其他相关症状。安神补脑液为公司的知名产品，在中药安神补脑类市场占有优势地位，40多年销售保持持续稳步增长，市场积淀形成了良好的口碑和品牌效应。公司依托中药口服制剂工程研究中心和中药中试检测科技创新中心 2个研发平台，不断提升该产品科技含量，安神补脑液具有 发 明 专 利 2 项 （ 专 利 号 ZL200610016840.2 、ZL200610017254.X），相关学术论文 25篇。多年来，“安神补脑液”课题组的二次开发等科研工作，得到了国内有关专家、学者的支持与帮助，使得“安神补脑液”每年都能提质、提档，在实施中药保护、利用现代化技术研制新工艺提高质量标准等方面取得了成就，产生了巨大的社会效益和经济效益。小儿柴桂退热口服液、血府逐瘀口服液两个大品种 2022年分别实现销售收入 1.62亿元、0.98亿元，较上年增长了 53.73%和 9.37%。中药板块，公司在三个核心大品种群的基础上，有序开展伸筋片、肾复康片、参泽疏肝胶囊、澳泰乐胶囊、金芪降糖胶囊、清热解毒口服液、感冒清热胶囊等众多具备发展潜力的优秀产品的市场开发及推广活动，以三大核心品种的市场地位优势，带动众多细分领域的重点品种、潜力品种形成梯队发展的产品组合稳步推进，有序发展。
问：公司期望 2023 年营业收入同比实现 20%以上的增长，是基于怎样的思考？
答：公司主业夯实，各个细分板块发展基础扎实。中药板块，在保持 2022年增速基础上，能够实现稳步发展。化药板块，公司克服了过去几年的不利因素影响，2022年公司化药板块风险已基本出清。从 2019年下半年开始，化药板块的主营收入占比从 51%左右的高峰降低到现在的 10% 左右。受国家医改政策的影响，化药板块两个核心品种近三年的销售收入从 17、18亿下降到 1亿左右。注射用核糖核酸Ⅱ已于 2023 年不再纳入《第二批国家重点监控合理用药药品目录》，为该品种市场拓展创造有利条件。大健康领域，2022年发展较快，可以预见 2023年基本能够实现 20%以上的增长。2023年初公司董事会已将各项指标进行细化分解，公司将按步骤有序推进各项工作，落实 2023年营业收入同比实现 20%的增长目标。从公司已经披露的 2023年一季度报告看，公司营业收入实现了 23.64%的增速，基本符合公司的营业收入预期。
问：今天我们参观了饮片公司及 GAP 养殖基地，公司原材料主要是基于 GAP 基地自产还是外购？
答：中药企业发展中药原材料质量及稳定供应是至关重要的一个环节。在中药制造产业链上游，公司投资建有北方中药材加工基地，成立了专门的中药材饮片公司，并建有自己的梅花鹿养殖基地、人参种植基地、淫羊藿种植基地、金莲花种植基地及其他中药材养殖、种植基地，可以满足公司原材料部分需求。
问：公司的大健康产品目前构成情况？
答：公司投资设立健康科技和酵素科技两家子公司，专业从事保健食品、保健用品、食品、功能饮料等大健康产品的研发、生产及销售。公司依托雄厚的科研、技术、经济实力，形成了大健康产业上游种植、中游加工、下游销售服务的完整产业链。公司有保健功能性食品、膳食营养补充剂等数百余种大健康产品，以高含量营养素和功能性的保健食品为主要研发方向。公司共生产销售保健功能性食品、膳食营养补充剂等大健康产品 200多种，其中保健食品注册批准证书 22个、保健食品备案凭证 68 个。2022 年主要有敖东酵素植物发酵饮料、创喜R牌叶黄素桑葚菊花含片、晶球益生菌固体饮料、敖东 鹿胎口服液、敖东健康牌辅酶 Q10软胶囊等 11 个单品年销售收入过千万元产品，还有 30多种产品年销售收入过百万元。公司红参蜜制切片、人参代用茶等产品先后被吉林省参业协会、吉林省农业委员会评选认定为“长白山人参”品牌贯标产品。2022年，子公司健康科技开发了 12种大健康产品，取得了 1 个保健食品注册批准证书及 11 个保健食品备案凭证。大健康产品在研项目 19个，目前按照项目进度稳步推进。2022 年 9 月 15 日，公司与辛选集团正式签订深度合作协议，引入新型数字电商直播模式，积极开展大健康产品线上业务。同时加快布局天猫、京东、快手等多家电商平台，实现参茸类、增强免疫力类、缓解视疲劳、调节三高类、骨骼健康类、减脂代餐类、肠道益生菌及维生素矿物质类等品种销售快速增长。
问：请介绍一下公司在投资领域的布局和现状？
答：广发证券为公司核心的优质资产，公司从 1999年开始投资广发证券， 2016 年成为广发证券的第一大股东，之后的几个年度根据市场情况进行多次增持，增加核心优质资产持股比例。截至 2023 年 3 月 31 日，本公司持有广发证券境内上市内资股（ 股）股份 1,252,297,867 股、境外上市外资股（H 股）股份 213,702,600 股，以上持股占广发证券总股本的 19.24%；本公司全资子公司敖东国际（香港）实业有限公司持有广发证券境外上市外资股（H 股）股份 36,868,800 股，占广发证券总股本的 0.48%。公司及全资子公司合计持有广发证券1,502,869,267 股，占广发证券总股本的 19.72%。公司采用权益法作为长期股权投资核算，按照 2023年 5 月 5日广发证券 股 15.88 元/股计算，公司持有广发证券 股市值为 198.86 亿元，广发证券 H 股 11.78港元/股计算，公司持有广发证券 H股市值为 29.52 亿港元，根据当日中国人民银行公布的人民币兑换港币的平均基准汇率折算为 25.99 亿元，合计持有广发证券市值 224.85亿元。公司在研究相关证券投资事项时，始终围绕通过股权投资来拉动公司整体业务增长的模式进行。为加强公司医药产业的快速升级，进一步加强公司自身的科研攻关能力，“医药+金融+大健康”多轮驱动模式，公司先后对一批特色鲜明、优势突出竞争力强的医药、生物上市公司进行投资，谋求对医药、生物产业项目进一步合作，促成产研同步，践行成长性和收益性同步增长。截止 2023年一季报，公司及子公司延边药业合计持有辽宁成大 77,585,519股，占辽宁成大总股本的 5.07%；直接持有第一医药 10,988,525股，占第一医药总股本的 4.93%；直接持有南京医药 12,260,256股，占南京医药总股本的 0.94%，同时公司还是绿叶制药等上市公司的股东。公司与广发信德合作成立 4支基金，总投入金额为 4.64亿元。基金管理人为广发信德，根据基金存续年限，所投项目将陆续在合适的时间点退出，后续将由广发信德根据市场情况决定。公司投资的北京阳光诺和药物研究股份有限公司（股票代码688621）已在 2022年 7月份通过二级市场退出。退出的资金用于补充公司的资金储备，以及公司中药配方颗粒项目建设推进等事项。
吉林敖东（000623）主营业务：主要从事中成药、生物化学药研发、制造和销售。
吉林敖东2023一季报显示，公司主营收入7.88亿元，同比上升23.64%；归母净利润4.86亿元，同比上升719.23%；扣非净利润4.45亿元，同比上升72.67%；负债率14.84%，投资收益4.07亿元，财务费用2392.65万元，毛利率47.54%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7083.12万，融资余额减少；融券净流入1450.62万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，吉林敖东（000623）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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