12月19日，龙商网率先爆出“物美集团将要收购百安居”的消息，随即引起行业与多家媒体的关注。12月21日，物美集团新闻发言人乔红兵否认了这一消息，称是不存在的事儿。
有趣的是，12月22日，物美集团与百安居的母公司英国翠丰集团正式签署协议，物美以14亿元的代价收购百安居70%股权，该交易将在获得中国商务部审核批准后完成，物美集团将以现金支付全部收购价款。未来，百安居品牌仍将保留。
至此，物美集团收购百安居的“神秘面纱”终于落下。然而，相对物美针对收购一事一天之内“前后180度大反转”的言论，更值得关注的是，物美在实现对百安居的控股之后，又该如何消化这一已成明日黄花的“洋大餐”?其醉翁之意到底在哪里?
现金“买下”百安居
12月22日，世界五百强翠丰集团向本土零售企业物美集团出售中国百安居控股权。物美集团与翠丰集团签署正式协议，物美以14亿元人民币收购中国百安居70%的股权，翠丰集团在合资企业中将保留30%股权。该交易在获得中国商务部审核批准后完成，物美集团将以现金支付全部收购价款。
对此，物美集团新闻发言人乔红兵在签署协议的22日表示，本次收购将不影响百安居原有的管理团队的稳定性，按照既往薪资，最大程度调动和发挥百安居原有管理团队的优势和积极性。
“保留30%只是一个过渡，如果整合不出什么意外的话，翠丰集团逐渐将会全身而退的。”对于此次收购，有业内人士如此分析。
早在今年三月，翠丰集团就公告，称将会寻找百安居中国业务的本土战略合作伙伴。而翠丰集团在发出的关于该项交易的公告中还提到，非常高兴找到了实力雄厚的零售合作伙伴来释放中国业务的投资价值。之前在龙商网记者与物美相关人士交流中，物美方面也曾提到，将会在未来的一段时间有较大的收购动作，但拒绝进一步说明情况。
物美的一只脚已经踏入了百安居的大门，接下来要考虑的恐怕更多是如何将这个在整个不景气的家居业环境下“略显疲惫与失意”的洋品牌用好了。对此，龙翌资本合伙人周宏光认为，综合以往收购外资的案例来看，物美无非是希望能够利用和吸收外资的一些管理经验，以此来扩大市场份额。
事实是否如此呢?
14亿砸得值不值?
来自物美商业股民的14亿元花的值不值?先从百安居说起。
百安居自1999年进入中国，15年间，这位英国家居零售业巨头在中国市场进行过高速扩张，有过25个城市、63家门店的荣耀。但是随后却出现接连亏损，先后关闭了20多家店。其母公司英国翠丰集团发布的2012年第一季度业绩报告显示，百安居中国地区销售额同比下滑6.8%，亏损达500万英镑，而这这已经是百安居中国地区连续第六年亏损。
时至今日，百安居在中国在中国一二线城市仅剩下39家家居卖场，年销售额在40亿元。在国内家居业一片唱衰声中，在欧倍德、家得宝等外资巨头接连卖身而退后，已是“瘦死的骆驼”的百安居，终于以70%的股权代价换来了来自物美集团的14亿元人民币。
在国内传统连锁零售巨头企业不断逆势扩张形成全国性布局下，作为最早进入连锁零售业的区域诸侯企业之一，物美也越来越感受到了必须做强、做大才能占有一席之地的压力。到2021年，销售规模达到千亿元级，被定在了物美的下一步发展规划中。
也因此，物美集团旗下的物美商业在股市的表现也一直比较活跃。正如它每一期年报所讲的，做到区域领先，继而全中国。然而，面对经营状况不景气的百安居，物美在此时斥资14亿的收购动作到底值不值?是不是意味着离千亿元级别的企业梦想又近一步呢?
对此，国泰君安港股消费分析员许智程分析，由于百安居近年来的财报显示一直处于亏损状态，无法用市盈率给整体资产进行一个估值。而由于百安居基本都是租赁店，没有物业价值，其现存资产主要为原址经营权，以及数据、管理系统、品牌、经销商资源等无形资产，因此在行业低迷期，物美以14亿人民币获得其70%的股权，单从收购价格来看还是比较合理划算的。
“假如，物美以14亿元收购百安居后，只是利用其网点位置优势，改造成为物美大卖场或其他业态、扩大门店数量，那可就真不值得了!”也有业内人士分析认为。
然而，物美收购百安居之后的整合价值点在哪?收购之后物美接下来有哪些新动作?目前这两家企业，几乎很难找到它们的协同点在哪，物美能行吗?
涉足家居物美行吗?
中国零售行业已从高速扩张的时期逐步步入发展调整期，零售业的发展速度更是急剧下滑。但是，在今年11月份召开的物美集团20周年庆祝会上，物美相关负责人称，2021年将集团规模发展达到1000亿元。
此举也被解读为物美向千亿元级别企业进军的重大举措。
“合资企业将依托物美成功的零售经验和对中国市场的深度了解，充分利用翠丰集团在家居建材领域的专业经验、全球采购能力和品牌价值，提升中国百安居现有业务水平，同时，大力发展电子商务平台、利用物美密集的门店和会员资源，开展促销推广等活动，多业态多渠道发展中国百安居业务。”对于与收购后的业务整合，物美集团董事长蒙进暹表示。
对此，资深投资人士George蔡景钟认为，物美有可能会把部分百安居物业改造为类似山姆会员店的仓储店。而早前也有业内人士分析认为，不排除物美收购后利用其网点位置优势，改造成为物美大卖场或其他业态的可能性。
还有分析认为，物美可以调整其家居类的商品结构，提供更多家居快消品，这对于其商品结构是一个补充，可以强化家居类的商品力。而传统零售的直供创新变革也会延伸到家居行业，凭借百安居全球采购的优势，未来物美的超市里，可能会出现如腻子、卫浴、电工电料等家居基础建材商品。但无论如何，作为混业态经营的尝试，物美的这次并购能否做到1+1大于2，还得需要时间来考验!
但也有分析者认为，收购外资的案例不在少数，但整合过程往往异常艰难，比如早前华润万家收购Tesco乐购，物美和百安居虽都是零售，但超市、百货与家居连锁之间的跨度还是比较大，物美方面称将保留百安居品牌，此举很有可能意味着物美要下大力气帮助扭转百安居亏损的现状。
“要么将百安居改造成类似于红星美凯龙、居然之家那样的家居柜台市场的经营模式，要么改造成类似于山姆会员店的仓储店模式，同时将一些家居类商品充实到现有的物美大卖场里，总之，再按照原来百安居那种家居建材超市的模式经营是行不通的了。”业内资深人士如是说。
