2023年4月7日格力地产（600185）发布公告称公司于2023年4月6日接受机构调研，中信建投证券、兴业证券、交银施罗德基金、长江证券、中信建投基金、新华资产管理、信达证券、国泰君安证券、博时基金、上投摩根基金、国信证券、安信基金、信达澳银基金、易方达基金参与。
具体内容如下：
问：珠海免税未来的发展方向是哪些？
答：关于珠海免税的未来发展方向，将从以下几个方面进行重点布局一是持续深耕珠港澳免税市场，充分利用珠海免税在免税行业深耕 40 余年的经营优势，进一步优化采购供应链管理、店面管理、品牌管理。同时，打造线上平台，做大线上业务规模，积极探寻有税、免税、跨境电商等商业领域的有效融合；二是抢抓横琴政策机遇，利用珠海免税地方企业优势，助力横琴打造高品质消费品交易中心，拓展多种零售业态；三是积极布局海南市场，以三亚合联项目为契机，申请海南离岛免税牌照，与珠海免税优秀的商管团队相结合，打造海南三亚免税综合体商业。目前，中国免税行业已逐步归到有序、良性的竞争中，珠海免税也将积极拓展布局全国主要机场、口岸免税店布局。充分利用国家出境旅游逐步放开的政策优势，进一步布局全国重要机场口岸免税店，扩大营业规模，提升品牌影响力。
问：格力地产与珠海免税重组完成后，公司将拥有房地产业、大消费产业和生物医药大健康产业为主业，请一下，重组完成后，格力地产的发展是怎样定位的？
答：通过此次重组，格力地产将注入盈利能力较强、发展前景广阔的免税业务，与公司现有消费板块形成互补，联动海洋经济服务范畴，充实公司口岸经济业务内涵，强化产业核心竞争力，形成以免税业务为主导的大消费产业。重组完成后，格力地产的主营业务将发生实质性的改变，发展成为拥有以免税业务为主导的大消费产业、发展可期的生物医药大健康产业，以及坚持精品化路线的房地产业三大板块为核心的大型上市公司。对于房地产板块，公司将继续坚持精品化路线，不盲目追求规模，保持高品质的市场呈现；对于大消费板块，公司将形成以免税业务为主导，有税、保税业务为双翼的产业模式，不断强化供应链、管理团队和运营体系，积极培育全国性竞争优势；对于大健康板块，公司立足以科华生物发展为主，充分使用股权投资等金融工具，发掘更多产业化合作机会。未来格力地产将紧跟国家发展大局，积极投身消费产业发展，满足人民对高品质生活的消费需求。公司经营将以大消费板块业务为主，业务发展会向大消费业务倾斜。
问：请结合珠海免税在横琴粤澳深度合作区以及海南的项目，具体介绍其发展规划和目前的情况。
答：对于横琴粤澳深度合作区，珠海免税一直关注并长期看好其未来发展。在“一国两制”框架下，澳门具有独一无二的优势。对于横琴深合区，珠海免税已展开提前布局，且已中标横琴口岸出境免税店。在“一线放宽二线管住”等政策落地后，未来公司将在横琴进行轻资产与重资产并重的业务布局。目前，珠海免税正在横琴筹备重点商业项目——珠海免税（横琴创新方）旗舰项目，该项目将在横琴“一线放开、二线管住”的琴澳融合背景下，打造湾区高品质生活、服务横琴粤澳深合区的特色零售标杆项目。同时，为应对横琴封关后旅游零售市场的巨大潜力，公司目前以琴澳业务为基点，计划对旅游零售业务、关口免税业务、大湾区船舶业务及新零售业务等四大板块上进行多点布局。对于海南自贸港，2020年珠海免税已开始布局，并且全资成立了珠免集团（海南）免税品有限公司；同年9月，格力地产竞得三亚总部经济及中央商务区凤凰海岸单元地块；2021年，珠海免税与三亚旅文集团合资运营的珠海免税
三亚旅投商场正式开业。近年来，珠海免税按照海南省总体部署，积极拓展海南西线免税市场布局，但由于各种原因，至今暂未申请到海南离岛免税牌照。目前，有望以三亚合联项目为契机，申请海南离岛免税牌照，进一步布局海南免税业务。问：珠海免税在香化产品市场拓展有何规划？
答：随着拱北口岸进境免税店、港珠澳大桥系列免税店的逐步开业，珠海免税拟对商品进行结构性调整，增加香水、化妆品的规模及占比，同时进一步拓展其他品类的经营规模。随着珠海免税经营策略逐步调整和供应链优化升级稳步实施，并依托口岸客流优势构建大会员体系，未来将根据出入境旅客消费行为特点，着力构建包括香水、化妆品和精品的多元化品类矩阵。本次重组后，上市公司将进一步顺应市场需求，加大香化及精品类的品牌引进，改变现有销售结构，逐步提升香化及精品的销售占比，进而优化商品结构，实现增量突破。
问：港珠澳大桥通关已有4余年，珠海免税如何做大口岸免税？
答：港珠澳大桥作为连通香港、澳门和珠海的桥隧工程，是粤港澳大湾区飞速发展重要的驱动力。自2023年初恢复通关以来，出入境客流量持续攀升。据港珠澳大桥边检站统计，3月18-19日，经港珠澳大桥珠海公路口岸出入境的旅客达10万人次，刷新3年来的最高纪录。珠海免税在港珠澳大桥珠港、珠澳口岸已布局多家免税店，占据了珠港澳三地出入境口岸核心窗口。据统计，珠海免税集团口岸免税店基本涵盖80%以上大陆旅客进入澳门渠道。同时，珠海免税集团旗下珠海投资控股有限公司拥有港珠澳大桥珠海口岸运营权，依托“口岸运营+免税牌照”的绝佳资源，可维持低租金成本优势，并大幅提升仓储、运输、门店场地的竞争力。未来上市公司也有望在口岸商业层面实现联动发展。
格力地产（600185）主营业务：房地产业。
格力地产2022三季报显示，公司主营收入27.55亿元，同比下降55.35%；归母净利润1.54亿元，同比下降75.89%；扣非净利润1.52亿元，同比下降77.3%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.0亿元，同比下降78.41%；单季度归母净利润5855.29万元，同比下降65.83%；单季度扣非净利润5579.08万元，同比下降69.14%；负债率72.44%，投资收益2.21亿元，财务费用3.17亿元，毛利率25.85%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.19亿，融资余额减少；融券净流出7576.46万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，格力地产（600185）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、存货/营收率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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