近日，上海醉清风健康科技股份有限公司（醉清风）向中国证监会提交了ipo项目申请的相关材料。该公司拟发行不少于2,000万股，预计募集资金约5.66亿元人民币（单位下同）；本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。其中，所募资金约3.25亿元拟用于综合运营协同管理中心建设项目；拟0.72亿元用于一体化仓储物流中心建设项目；约0.88亿元拟用于客服及培训中心建设项目；剩余约0.81亿元拟用于补充流动资金项目。
据悉，醉清风是一家专注于两性健康用品的电子商务公司，是集品牌、产品及平台为一体的综合运营商。公司主营业务为两性健康用品的选品与设计、品牌推广及互联网零售和分销。
我国两性健康用品市场需求有较大的提升空间，市场前景广阔
根据CNNIC发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2020年12月，我国网络购物用户规模达到7.82亿人。庞大的用户规模为包括两性健康用品在内的电商市场蓬勃发展奠定了坚实的用户基础，带动网络购物市场规模的持续增长。据商务部数据，我国网上零售额由2015年的3.88万亿元增长至2019年的10.63万亿元，年复合增长率达到28.65%。
随着电子商务市场的快速发展，我国两性健康用品行业也进入快速发展时期，市场规模不断壮大。同时伴随着社会观念的转变以及在消费升级的背景下，两性健康用品的消费群体不断扩大，客单价、购买频次也不断提升。根据Arizton发布的《SEXUAL WELLNESS MARKET GLOBAL OUTLOOK&FORECAST 2020−2025》数据，我国两性健康用品市场规模预计将由2020年的34.50亿美元增长至2025年的54.50亿美元，年复合增长率为9.58%。
情趣用品上，随着我国经济快速发展，人们生活水平有所提高，开始注重生活品质提升。加上第三次人口高峰进入青春期、婚恋期，家庭小型化和普遍晚婚晚育，创造了更多的两性私密空间和时间。此外，电商的迅速崛起，以及品类的扩展，中国情趣电商行业迎来井喷式增长，当前市场规模超千亿元。2016年以来,中国情趣电商市场交易规模保持增长的态势。
数据显示，大部分人购买情趣用品的频率集中在三个月购买一次，其次是一月至少一次，购买频率相对较低。值得注意的是，单身群体购买频率最高，超过一半用户一个月至少购买一次;已婚群体购买频次为三个月到一年至少一次。
其中，避孕套作为计生类产品，在性观念开放，性需求增加，避孕已成刚需的背景下，在我国的销量也逐年增加。我国人口数量众多，是避孕套第一大消费国。根据智研咨询发布的数据，从2016年开始，中国避孕套销量稳定增长，2016至2019年期间，年复合增长率为6.5%。2020年由于疫情的影响，加上我国出生人口数量逐年下降，生育意愿降低也将驱动避孕套销量增长。
此外，随着国民生活水平的提高，人们对于美好生活及高质量生活的追求日益提升，对于性健康、性愉悦等自我保健意识也日渐增强。两性健康文化及用品的接纳、普及程度不断提高。我国有着14亿的庞大人口，其中18岁以上的成年人口占比约80%，未来两性健康用品市场需求有较大的提升空间，市场前景广阔。
主营业务收入稳定增长，规模远超同行
公司产品涵盖器具类、计生类、服饰类、护理类等全品类两性健康用品。于2020年期内，醉清风于器具类产品取得收入同比增20.81%至4.42亿元，占营业收入的41.37%；计生类产品取得收入同比增31.72%至约3.46亿元，占比32.39%；服饰类产品取得收入1.7亿元，同比减23.92%，占比15.91%；护理类取得收入减2.59%至0.91亿元，占比8.57%；其他收入0.19亿元。从以上数据可知，该公司收入占比较高的产品（器具类及计生类）均于2020年度取得一定增长，也因此其2020年主营业务收入同比增10.67%至10.67亿元。
2020年，该公司取得综合毛利3.48亿元，同比增4.52%，毛利率32.65%；取得净利润0.97亿元，同比减11.71%。其中，醉清风在收入占比较高的产品中，器具类产品和计生类产品中分别取得毛利1.47亿元及1.01亿元，分别同比增长11.68%及38.06%。
而与醉清风经营相似业务的公司于2020年经营情况如下：
从以上数据中可知，醉清风在销售收入规模及净利润上远超于其同行业的其他公司。因此，醉清风在竞争上与同行业类似的公司相比具有规模上的优势。
多平台、多渠道的运营能力，积累了数量庞大且黏性较强的客户群体
由于两性健康用品消费具有隐私需求，随着互联网基础设施不断完善，线上电商平台凭借其便捷性、隐秘性、安全性，更满足消费者购买两性健康用品的私密性要求。因此，近几年，醉清风线上销售收入占比均在99%左右，占比较高。于2020年度，醉清风取得线上销售收入约10.48亿元，同比增长9.84%，占比98.19%。
两性健康用品直接接触皮肤，关系着使用者的生活品质与健康，消费者对产品的品质要求较高。同时，由于涉及隐私，消费者更倾向于选择其信任的商家购买。对于消费者而言，用户粘性是综合体现一个商家的产品品质、物流配送能力、客户体验等方面的重要参考因素。
在线上销售渠道这一方面，截至2020年末，公司已在天猫、淘宝、阿里巴巴（1688）、京东等主流综合电商平台，以及自有平台伊性坊商城开设了21家自有店铺，积累了数量庞大且黏性较强的客户群体。根据生意参谋数据，截至2020年末，公司天猫醉清风旗舰店累计粉丝及会员数量已分别达到180余万、130余万，2020年浏览量超过7.60亿次，成交用户数量超过753万人（以用户昵称为统计维度）。报告期内，伊性坊商城月均活跃分销客户超过2,000个。
根据生意参谋数据，凭借线上销售的优异表现，报告期内公司天猫醉清风旗舰店交易指数在天猫成人用品/情趣用品类目连续3年排名第一，自有品牌谜姬、霏慕流量指数分别在天猫成人用品、情趣内衣类目连续3年排名第一。
此外，公司为增强公司销售渠道的多样性，提高公司自有品牌、总代品牌市场占有率和品牌知名度，提升公司在两性健康用品行业的影响力，报告期内公司持续拓展了平台客户阿里健康大药房、天猫超市、天猫国际，加强和京东自营业务合作，进一步推动业务规模的增长。
“自有品牌+总代品牌+其它代理品牌”的品牌体系
对于两性健康用品电商企业而言，能够获得其它品牌方授权、成为品牌方的代理商或总代理商，有利于完善自身产品品类，抢占更多市场份额。一般而言，品牌方对代理商的授权是一种互信互利的长期合作关系，尤其在选择总代理商时，会综合考虑其规模、销售渠道、运营管理能力等方面因素，要求较高。
公司依托“自有品牌+总代品牌+其它代理品牌”的品牌体系，建立了完善的两性健康用品产品体系。公司主要自有品牌有行业知名品牌谜姬、霏慕；代理品牌有100余个，包括杜蕾斯、冈本、杰士邦、对子哈特等知名品牌。公司和相关品牌及供应商相互合作共赢发展，形成长期稳定合作关系。
醉清风此次募资，能更低成本地筹措资金来发展自身的业务，扩大业务规模，补充流动资金。此外，凭借多平台的销售渠道、数量庞大，粘性较强的客户群体以及自身的品牌体系等优势，醉清风未来业务的发展不容小觑。
