12月30日，江苏沃得农业机械股份有限公司（简称“沃得农机”）创业板上市文件获受理。沃得农机将公开发行不超过3亿股，拟募资60亿元。2017年至2019年，该公司的营收复合增长率为3.47%，利润下滑约4800万元。另外其母公司今年上半年资产负债率为53.81%。
沃得农机是国内领先的大型现代化农业机械装备制造商，主要从事农业机械产品的研发、生产和销售，产品畅销印度尼西亚、缅甸、厄瓜多尔、印度、孟加拉国、哥伦比亚、泰国、秘鲁等39个国家和地区。
据企查查显示，公司前后经历两次融资，分别是2018年6月份，尚融资本、旋石资本、招银国际、广东温氏投资、启源资本、国泰君安向其投资数千万元，完成A轮融资。在2020年12月份，完成B轮融资，投资方是厦门匹克望山投资管理有限公司
沃得农机本次拟公开发行不超过30000万股股份，拟募资60亿元，将用于沃得农机农业机械装备改扩建工程建设项目、沃得农机（沈阳）农业机械改扩建工程建设项目、沃得高新农业机械及其零配件改扩建工程建设项目、沃得农配农业机械零配件改扩建工程建设项目、霍尔果斯沃得高新采棉机建设项目、沃得（泰国）农业机械及其零配件制造项目、沃得智云工业互联网平台建设项目、补充流动资金。本次发行的保荐机构为海通证券股份有限公司。
三年营收增长率为3.47% 利润下滑约4800万元
沃得农机2017年至2020年上半年的营收分别为43.21亿元、41.35亿元、46.26亿元、27.74亿元。从2017年至2019年，营收的年复合增长率为3.47%。营收上尚有细微增长，利润上却不增反降。2017年至2020年上半年，利润分别为8.06亿元、7.28亿元、7.58亿元、3.43亿元。从2017年至2019年，利润下降了约4800万元。
另外从资产负债率来看，沃得农机母公司2017年至2020年上半年的资产负债率分别为57.16%、60.25%、51.08%、53.81%。
毛利率远高于同行可比上市公司
沃得农机农业机械产品种类丰富，产品线不断扩张。目前，发行人已经形成了以联合收割机、拖拉机为核心，以插秧机、打捆机、甘蔗机、植保无人机、喷雾机、烘干机等为组合的产品矩阵。
联合收割机是公司的主要产品，报告期内占公司主营业务的收入比例分别为74.46%、76.49%、72.24%、52.30%，毛利率分别为29.36%、29.40%、31.22%、29.88%。
从盈利能力来看，公司的毛利率高于同行业可比公司。选取一拖股份、星光农机、新研股份作为同行业可比公司，2017年至2020年毛利率均值分别为26.12%、19.65%、20.27%、16.24%，而沃得农机的毛利率同期分别为24.64%、26.86%、30.62%、26.35%。
对于毛利率高于同行业可比公司情况，沃得农机在招股书中称主要原因系行业地位、产品结构、业务规模、零件自制率不同所致。具体来说①2017年度至2019年度联合收割机收入占比均超过70%，而一拖股份产品为拖拉机及拖拉机用柴油发动机；②系联合收割机市场龙头企业，产品质量和售后服务较好，议价能力较强；③除发动机、轮胎、履带外，其他零部件自制率较高，产能利用率较高，且联合收割机、拖拉机存在季节错配，能有效的分摊人工等固定成本，导致同类产品单位成本较同行业上市公司低，进而使得毛利率较同行业上市公司高。
