随着年末的到来，2020年A股的IPO审核也将画上一个句号。
截至今日，A股全年有7家公司上会被否，9家企业取消审核，以及15家企业被暂缓审议。
值得注意的是，与未过会——即在短时间对拟IPO企业命运一锤定音不同，今年15家暂缓审议的企业中，有9家后续成功过会，暂时只有1家主动撤回材料终止上市进程。
接下来，牛牛金融研究中心将对今年未通过IPO审核的情况及原因进行梳理。
中小板过会率最低 暂缓审议企业较2019年有所增多 7月起通过率保持稳定趋势
2020年，共有31家企业未通过IPO审核，其中包括7家被否企业，9家取消审核企业，15家暂缓审议企业。与2019年的情况对比来看，2020年被否企业数量明显减少，但暂缓审议数量有所增加：
数据来源：Choice 牛牛金融研究中心整理
按板块来看，2020年这31家企业中，从绝对数值可知，科创板占比最高，有14家，占比31%；上交所主板和深交所中小板均有6家，占比19%。但若从各板块的通过率来看，创业板的通过率最高，为97.51%，其次为上交所主板，为95.2%，中小板通过率最低，为89.47%。
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若按照月份来看，受创业板注册制影响，今年7月起审核数量有大幅度的提升，总体而言通过率的波动情况也自7月起有所收窄，基本维持在95%以上；而在7月之前每个月通过率波动情况较大，通过率最低为4月，仅87.88%。
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从保荐券商情况来看，今年有68家券商承接了IPO项目，较2019年的60家数量有所增加，其中7家有未过会项目，即每家有1单未过会项目。具体来看，2020年未过会情况如下：
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未通过IPO审核原因汇总 毛利率不再是被最多提及的问题
通过梳理上述7家公司的审核结果来看，与2019年不同的是，毛利率相关不再是被提及最多的原因之一，更多被提及的是与公司经营业务相关的内容，作为对比，2019年被否案例审核反馈重点如下：
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而2020年被否企业被问到最多的问题时与应收账款相关，有4家企业未通过审核均被提问到了应收账款相关的问题；经营业绩情况的提及率也较高，有3家，值得注意的是，其中只有1家审核结果涉及到业绩下滑，其余2家均是被问及到了营收增长的合理性；此外，申报中小板被否的一家企业审核结果设计道德问题比较独特，除了股权转让、关联交易外等常规内容外，其还涉及到了“募投项目与地方发改局公示存在差异”这种信息披露性问题。
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除上述7家今年未过会企业外，今年还有14家暂缓审议/表决的企业。值得注意的是，这14家暂缓的企业有9家最后都成功过会，其余5家有1家最后终止上市，还有4家仍然停留在暂缓的状态。牛牛金融研究中心在此将1家终止上市的企业和4家暂缓审议企业在审核结果中被关注的问题总结如下：
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