走过2022，随着防疫措施不断优化，消费迎来复苏，白酒行业迎来利好。2022年，行业经历了一轮深刻的调整，市场动销不畅，终端库存偏高，部分酒企业绩承压……
但与此同时，名酒军团仍在加速扩容。习酒全年含税销售额突破200亿、山西汾酒（SH600809，股价286.06元，市值3490亿元）去年前三季度营业总收入221亿，郎酒年销售200亿。
实际上，记者注意到，去年行业洗牌与整合的进程在加速，并购扩张、产能加码……市场份额正逐渐向龙头企业集中。过去已去，未来已来，随着二线品牌的发力崛起，行业竞争格局或将迎来新的改变。
“200亿”军团扩容 高端化与结构升级是主因
若把“200亿元”作为一个门槛，2019年仅贵州茅台（SH600519，股价1801元，市值2.26万亿元）、五粮液（SZ000858，股价189元，市值7336亿元）、洋河股份（SZ002304，股价165.74元，市值2498亿元）达到该规模，直到2021年才新增了泸州老窖（SZ000568，股价234.59元，市值3453亿元）。去年1~9月山西汾酒营业总收入首次突破200亿元；同年12月，习酒、郎酒先后宣布年销售额达200亿元。
要知道，2021年末到2022年，白酒终端动销不畅，库存偏高，上半年酒企业绩增速也普遍放缓，渠道信心受到一定程度的影响。而“200亿+”军团一年内扩充3家，正是在业内普遍公认的调整期内达成的。
知趣咨询总经理、白酒专家蔡学飞通过微信向《每日经济新闻》记者指出，如今消费者对品牌和品质有着更高的要求，习酒等酒企都是名酒化进程的直接受益者。首先，在近年完成了品牌价值的高端化；其次实现了产品结构的持续升级；第三都拥有自己的全国性超级大单品；第四，都完成了全国性的跨区域的市场布局。
在这之中，高端化与产品结构的升级无疑是“200亿”军团扩容背后的主要推手。
从产品结构看，习酒近年持续推进质量体系建设，成功打造明星大单品习酒•窖藏1988，2019年7月推出高端酱香“君品习酒”。 相关数据显示，2020年以君品习酒和窖藏系列为代表的习酒高端系列产品系习酒的核心产品销售占比达到57.56%，2021年窖藏及以上产品占比达60%以上。
而郎酒更是构建了以“红运郎”、“青花郎”、“红花郎”、“郎牌特曲”以及“小郎酒”为代表的超高端、高端、次高端和大众消费全价格带的白酒产品。
另一方面，在存量竞争的态势下，酒企纷纷选择提升产能和储能，进一步提升品质的同时也在为未来抢占更多市场份额提供支撑。
去年重阳下沙季，郎酒官宣实现6万吨产能，预计未来基酒储量将达到30万吨。习酒“十四五”技改第一期1.8万吨新产能及配套项目正在建设中。按照规划，到2026年习酒的产能也将达10万吨。
去年11月，五粮液董事会审议通过10万吨生态酿酒项目（二期），项目总投资约48.61亿元。五粮液在机构调研中提到， 10万吨生态酿酒项目（一期）将新增2万吨酿酒产能。同年12月，贵州茅台公告计划投资115.16亿元建设“十四五”技改建设项目，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。此外，今世缘（SH603369，股价53.37元，市值669.5亿元）、山西汾酒、酒鬼酒（SZ000799，股价140.97元，市值458.1亿元）等酒企也均发布过扩产计划。
名酒效应凸显 二三线酒企正在分化
茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖，在行业前五之外，习酒、郎酒仅仅是“后来者们”的一个缩影，目前，多家酒企也在向着该目标前进，“200亿”军团未来有望持续扩容。
2020年3月，安徽省为重塑本土白酒品牌，白酒产业定下培育1家年营收超过200亿元的白酒企业的目标，而古井贡酒（SZ000596，股价289.92元，市值1533亿元）则是距离此目标最近的安徽白酒企业，公司也正奋力追赶200亿。剑南春也定下“十四五”末达到200亿元销售收入的目标。西凤酒去年完成84亿元销售，也正在向百亿进军。
蔡学飞称，“三年前，我们还在说百亿是门槛，现在200亿其实已经成为一线酒企的门槛。这说明整个行业的马太效应越发明显，资源向头部酒企聚集加速，整个中国酒类消费的名酒化和头部名酒化越来越凸显。”
从头部上市酒企总营收占比或许也能反映一线阵营扩容的趋势。19家白酒上市企业2020年、2021年和2022年1~9月营业总收入分别为2566.91亿元、3042.69亿元和2676.67亿元，其中“茅五洋泸汾”合计占比分别为80.66%、79.42%和79.09%。可以看到，自2020年开始，头部酒企营业总收入占比在逐步微降。
同时，随着古井贡酒等向一线名酒靠近，二三线酒企的发展同样出现了分化，主打中低端的区域酒企正逐渐被边缘。从上表中可以看到，古井贡酒与老白干酒（SH600559，股价28.29元，市值258.8亿元）2021年相差近100亿元的营业总收入。
蔡学飞分析道：“二三线酒企由于自身发展的方向不同带来了内部分化，比如迎驾贡酒、今世缘、舍得、水井坊为代表的上市名酒企，在资本的助推下得到了快速的发展，而金种子酒、四特酒、稻花香、老白干、景芝，这些你可能曾经听过的一些大牌名酒，实际上都在衰退。这可能就是由于企业的经营不善、存量挤压导致品牌衰退。”
资本降临 助推行业格局加速分化
中国轻工企业投资发展协会对投资机构的监测数据显示，2022年酒业投融资事件共计53起，同比增长11%。
“200亿+”的这些酒企都是区域经济支柱型企业、品类名酒代表、产区名酒。而随着更多业外资本的进入，行业格局分化进程或将进一步加剧。
无论是华润战投收购金种子酒（SH600199，股价26.77元，市值176.1亿元）49%股权、华润啤酒拟123亿元控股金沙酒业，还是舍得酒业（SH600702，股价164.2元，市值547.1亿元）与夜郎古酒业成立夜郎古酒庄……越来越多拥有老名酒光环的酒厂正在成为业内外资本的重要合作目标。
对此，蔡学飞说道：“资本助推区域名酒会进一步加剧地方酒的强分化趋势，有优秀品牌基因、区域历史、品质特色的老名酒在资本的大力助推下必然会迎来高速发展期，而本身不具备相应竞争优势的肯定会逐渐被市场淘汰，进一步加速区域市场分化、品牌分化、产品的分化。”
另一方面，地方国资入局白酒的案例也不少。2022年10月重庆市江津区华信资产经营（集团）有限公司入股重庆江记酒庄有限公司，以13.79%的持股比例成为江记酒庄第三大股东；同月，贵州省新动能产业发展基金合伙企业0.98亿元注资贵州李兴发酒业有限公司，以32.85%的持股比例跻身为该酒企第二大股东。
其中，贵州新动能2022年就先后向贵州洞酿洞藏酒业、贵州肆玖酒业、贵州李兴发酒业注入数亿资金。
近几年，国内几大产区，在当地国资参与下，分别组建有成都酒业集团、四川酒业茶业投资集团、遵义市酒业集团、山西杏花村酒业集团等。
德勤研究报告指出，进入行业转型升级期，“资本+产业”将成为主要竞争力，出于抢占市场份额、获取酿酒优势资源、放大协同效应及获取控制权收益等动机，兼并收购成为白酒企业在行业集中化趋势下抢占市场份额的最佳手段之一，但在兼并收购中酒企仍需加强业务规划、提升整合效果，并充分运用政府资源。
复豫酒业发展集团董事长兼CEO、四川沱牌舍得集团有限公司董事长吴毅飞曾表示，去年整个白酒进入深度行业调整期，消费者心智逐步成熟，区域性品牌越来越难，在未来5-10年头部企业、名酒企业将越来越强，具有品牌深度、心智成熟的区域性品牌方有机会。
