望尘科技控股(02458)为中国的手机游戏开发商、发行商及运营商，侧重全球市场的手机运动模拟游戏。
望尘科技控股(02458)为中国的手机游戏开发商、发行商及运营商，侧重全球市场的手机运动模拟游戏。
招股日期︰12月30日至1月6日
上市日期︰1月16日
独家保荐人︰大华继显
收款行︰中银香港
发售1242万股，70%配售，30%公开发售；
每股招股价为5.7元至7.16元，集资最多约8892万元，占总市值约9%，上市开支约5800万人民币；
按每手400股，入场费2892.88元；
以上限价7.16元计算，市值约9.88亿元(以21年经调整纯利约5672万人民币计算，市盈率约15.8倍)；
截至22年6月底 ，平均资产净值约1.26亿人民币；
公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)；
业务︰
19至21年收入分别为3.78亿人民币、4.04亿人民币、4.59亿人民币，22年首六个月收入为2.94亿人民币；
19至21年毛利分别为1.71亿人民币、1.8亿人民币、2.21亿人民币，22年首六个月毛利为1.48亿人民币；
19至21年纯利分别为4568万人民币、4072万人民币、3939万人民币，22年首六个月纯利为2032万人民币；
19至21年经调整纯利分别为4987万人民币、4549万人民币、5672万人民币，22年首六个月经调整纯利为2733万人民币(若不涉及上市开支、按公平值计入损益的金融负债等一次因素)；
多年来，公司主要开发及运营手机运动游戏。截至最后可行日期，公司开发及运营四款手机运动游戏，其中《足球大师》、《NBA篮球大师》及《最佳11人 — 冠军球会》为业务支柱，于往绩期间贡献大部分收益；
公司透过14年7月推出的首款旗舰手机运动管理模拟游戏《足球大师》累积了用户群。凭借《足球大师》的成功经验，于17年9月开发及推出第二款手机运动管理模拟游戏《NBA篮球大师》。《最佳11人—冠军球会》于20年4月推出，画面更为逼真，对职业球员的动作进行更真实的3D模拟，并获得广受世界各地足球迷欢迎的国际知名运动联盟、运动协会及运动俱乐部的知识产权特许；
出于种种因素，譬如体育运动的流行性经久不衰、忠诚运动迷群体黏性所带来的持续用户参与度、公司的游戏如实描绘现实体坛动态及持续升级更新，以及公司不断努力透过多种措施延长游戏的生命周期，预期《足球大师》、《NBA篮球大师》及《最佳11人—冠军球会》于最后可行日期的剩余生命周期分别约为19个月、57个月及88个月；
于22年7月，公司在中国、新西兰及澳洲成功推出新的手机运动动作模拟游戏《最佳球会》。《最佳球会》是公司首款自主开发的手机足球动作模拟游戏，融合最尖端的3D游戏场景及更先进的人工智能技术，用户可通过手动操作技巧，提高在虚拟体育比赛中的感官体验。凭借其无缝的游戏性及精致的动作动画，《最佳球会》在Apple iPad型号的展示画面上获特别介绍；
借助公司开发四款招牌手机运动游戏的经验，公司努力不懈地把握中国及海外市场的手机运动游戏行业的市场商机，以扩大手机运动游戏组合。于最后可行日期，公司正在开发三款新手机运动游戏，预计分别于22年12月或23年1月、23年下半年前及24年下半年前推出；
集资所得其中约30%用于与运动联盟、运动协会及运动俱乐部重续现有知识产权特许及取得额外知识产权特许，以开发现有及新手机运动游戏;约35%用于加强营销力度，积极向中国及海外市场推广游戏;约25%用于进一步加强人才库及进一步完善研发实力;及约10%用于运营资金及一般企业用途。
首次公开发售前进行融资︰
于15年1月至20年10月曾进行多轮融资，当时发售价较中间价折让约90.57%至约35.96%，并设立六个月禁售限制，其中前期投资者包括苏州富德博及张栗滔先生、追远财富及龙渊云腾、亚商莫贝尔、亚商诺辉及亚商粤科、深圳昀达及马国琳先生等。
首次公开发售前可换股债券认购︰
假设首次公开发售前可换股债券于紧接上市前获悉数转换，Garena Ventures将获发行1200万股股份，相当于紧随资本化发行及全球发售完成后本公司已发行股本的约8.7%。
上市后主要股东架构(假设可换股债券获悉数转换)︰
主席贾小东先生持股22.6869%
执行董事黄翔先生持股15.8242%
执行董事李欣先生持股2.6481%
其他股东持股7.7814%
在岸首次公开发售前投资者持股33.3637%
Garena Ventures持股8.6957%
其他公众股东持股9%
简评︰
望尘科技控股(02458)为中国的手机游戏开发商、发行商及运营商，侧重全球市场的手机运动模拟游戏。
以上限价7.16元计算，市值约9.88亿元，以21年经调整纯利约5672万人民币计算，市盈率约15.8倍。
本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪；智通财经编辑：刘家殷。
