库存降低需求回暖 钢铁市场“银四”可期
赵黎昀
多重因素影响下，国内钢铁市场“金三”行情未能如期而至。但4月份以来，低库存叠加高成本支撑，钢价涨势明显，需求形势向好，市场对于“银四”呼声渐起。
多数受访人士认为，在后期疫情防控形势好转的前提下，钢铁市场有望呈现供需两旺局面，基建需求回暖逻辑或助力钢市迎春。
库存快速下降
4月伊始，钢铁市场表现强势。当前，螺纹钢期货主力合约价格已突破5000元/吨大关，刷新年内高点。
4月6日，螺纹钢主力合约2210最高冲抵5190元/吨，较年初4103元/吨的价格，已上涨超26%。截至4月7日下午收盘，该主力合约报5070元/吨。
现货市场上，螺纹钢价格也在4月份后持续上行。据兰格钢铁监测，4月6日，国内十大重点城市三级螺纹钢(Φ25mm)平均价格为5135元/吨，较前一日上涨20元/吨，其中北京市场价持稳，螺纹主流价格在5030元/吨。而当日，全国冷轧板卷市场价格也多数上调，华北地区天津市场价格上调50元。
“金三银四”本是钢铁行业的传统旺季。但今年受疫情等因素影响，3月份钢铁市场整体表现未及预期。
从开工率情况来看，Mysteel数据显示，截至4月1日，247家钢厂高炉开工率为77.45%，较去年同期低6个百分点；85家独立消息弧炉钢厂开工率为68.41%，较去年同期低14个百分点。
“3月份受国内疫情防控影响，唐山等重要钢铁生产区陷入短暂停滞，下游需求也受物流发运受限影响而缩水，工程项目进度偏缓。但近期随着部分区域疫情形势向好，管控放松，市场供需都有所恢复，刺激市场预期向好。”兰格钢铁研究中心主任王国清称。
3月中旬开始，国内钢铁产量呈逐步上升态势。据中国钢铁工业协会统计数据显示，3月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2049.31万吨、钢材2012.51万吨；其中粗钢日产204.93万吨，环比增长4.61%；钢材日产201.25万吨，环比增长5.17%。
近期，钢材社会库存降幅有所加快。据兰格钢铁数据，4月1日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1562.2万吨，较上周下降了25.8万吨，已经出现“四连降”，累计下降97.6万吨，降幅为5.88%；较去年同期下降了170.6万吨，降幅达9.85%。
成本持续推高
当前，国际焦煤价格居高不下，国内市场价格也较为坚挺。4月7日，焦炭期货主力合约最高报4115元/吨，刷新历史高点。
“4月6日，山西地区一级冶金焦报价在3394元/吨，整体供应偏紧。同时山东港口焦炭市场也偏强运行，现港口准一级焦主流现汇出库价在3750元/吨，港口可售货源偏少，受焦企提涨提振市场心态，部分贸易商有惜售心态。”生意社焦炭分析师李海燕表示。
作为钢铁上游另一重要原材料，铁矿石价格今年以来也持续上行。
4月7日，国内铁矿石期货主力合约收于900元/吨，此前在4月6日达到944.5元/吨的年内高点，较年初631元/吨的价格，攀涨已近50%。
“虽然3月份铁矿石市场受疫情以及消息面影响扰动，但整体是以上行趋势为主。”金联创分析师徐翠云分析，目前海外季节性影响因素退却，铁矿石发运量进入增量周期，铁矿石供给处于持续上升过程。从发运数据来看，海外季节性影响因素退却，铁矿石发运量进入增量周期，铁矿石供给处于持续上升过程，港口库存依旧处于高位，高品资源价差或将继续收窄，预计4月份铁矿石行情或维持高位震荡运行。
需求回暖
近日，华菱钢铁接受机构调研时表示，2022年一季度随着钢材消费进入旺季，公司的生产经营保持稳定，需求和订单比较饱满，环比去年四季度有所回升。分品种和下游来看，仍然维持板强长弱、工业领域需求好于建筑行业需求的局面。
钢铁下游生产制造需求有良好表现。中国汽车工业协会根据13家重点企业上报的周报推算，2022年3月汽车行业销量预计完成224.9万辆，环比增长29.5%，同比下降11%；2022年1-3月累计预计完成651.7万辆，同比增长0.5%。
王国清也表示，若4月份疫情能够显著控制，那么钢铁市场生产需求复苏，行业可望迎春。
金联创分析师代明珠认为，4月，随着钢市开工逐渐恢复正常水平，市场采购量必然增加，但带钢社会库存维持较高水平制约下，预计国内带钢市场坚挺上行，但整体涨幅有限。
对于全年市场，申万宏源研报认为，后续稳增长政策下预计房地产政策有一定宽松，叠加专项债集中募集、十四五项目陆续开工的积极影响，预计二季度需求进一步回暖下螺纹价格将上涨至5500-6000元/吨水平高位，此后受地产投资下滑和需求季节性回落的影响而出现回落。
国信证券分析师刘孟峦最新研报认为，从全年的维度来看，对于粗钢产量的管控有助于行业保持平稳运行，有助于抑制铁矿石价格。在供给有顶的格局下，黑色产业链利润有望向钢厂端倾斜。
