需求不旺叠加去库存因素 硅片价格继续下行
隆基股份官网近日再次调整单晶硅片最新报价。对于165μm厚度的P型单晶硅片，M10尺寸由6.20元下调到5.85元，下调幅度5.7%；M6尺寸由5.32下调到5.03元，下调幅度5.5%；G1尺寸由5.12元下调到4.83元，下调幅度5.7%。隆基股份相关人士回应媒体时表示，此次调价是受上游行情影响进行相关调整。公司的硅片既对内使用、也对外销售，硅片降价将带来一定的降本情况。值得注意的是，此次降价距离上次价格调整仅过去两周时间。而在隆基股份上次调价后，另一大硅片巨头中环股份也迅速跟进。
中信证券分析指出，硅片价格的下行，主要是终端需求不旺和企业降低库存两个因素的影响所致。首先，终端需求不旺导致硅片价格连续下行。前期光伏组件价格上涨影响了平价光伏项目的收益率水平，对光伏终端需求产生了影响，尤其是国内集中式光伏地面消息站，2021年年底并没有出现市场所预期的抢装行情，而这一现象预计将延续到明年春节前后。另外，海外光伏市场在12月份以来因为假期等影响因素也进入需求的淡季；其次，库存也是影响光伏硅片价格的重要因素。光伏组件企业的去库存行为逐渐向上游传导至硅片，随着国内龙头企业硅料产能的加速投放，价格下降的预期得到强化，加速了硅片环节去库存和硅片价格的下行。
今年以来，光伏硅片和硅料呈同步上涨的状态，而这样的上涨态势在四季度进一步影响了产业链价格。中信证券认为，产业链价格下降将有利于终端需求的改善。预计2022年全球新增光伏装机约220GW，其中，国内新增光伏装机量有望超过75GW。从装机节奏来看，需求有望呈现“勺子”状，呈现逐季改善的状态，从而带动产业链出货量逐季增加。
