资本围猎茅台镇，热情渐消退
12月6日，茅台镇仁溪沟多个酒企大门紧闭。
近年来，贵州茅台（600519.SH）引发的“酱酒热潮”袭卷白酒赛道。巨大的造富效应下，资本纷纷入场。开窖池、买酒厂……大大小小的酒厂如雨后春笋般，出现在面积不足2000平方公里的贵州仁怀市。
然而，“小散弱”酒企大量出现，也给仁怀市以及茅台镇带来了负面影响。
今年8月，仁怀市开始了对这些小酒厂的综合治理。如今，近4个月过去，整治情况如何？
12月6日至8日，红星资本局再次走访仁怀市及茅台镇发现，经过整治之后，相关河沟的环保指标均有所改善。与此同时，随着整治行动的深入开展以及“防止酱酒过度资本化”的背景之下，那些想布局酱酒行业从而在资本市场上做话题、做题材的投资热情，已逐渐“冷却”。
多个酒厂大门紧闭 有的已显示“停产”
从茅台国际大酒店出发，沿着银滩路向北行驶，经过岩滩村文化广场，大约20分钟车程，就来到了仁溪沟。
仁溪沟地处赤水河上游地带，从高处俯视而下，仁溪沟依山傍水，河流两侧分布着汉王酒业、贵州黔宸名匠酒业有限公司、茅台镇古香酒厂、贵州荷花酒业(集团)有限公司等多家酒厂。
红星资本局沿着山路步行向前发现，多个酒企大门紧闭，道路上人车稀少。
部分酒企的大门上张贴有白底黑字的责任牌，上面写着“仁怀市驻企包保责任牌”的字样，并标有企业名称、企业法人、联系消息话以及包保干部的名字及所在单位等信息。此外，在生产状态一栏，则标有“在产”或“停产”等相关字样。
一家名为贵州省仁怀市冠醇酿酒作坊的酒企已经处于“停产”状态。
该酒企老板吴明勇告诉红星资本局，酒厂已经停业2个多月了，“今年9月开始，我们就接到通知要求整改，现在已经整改到位，正在等待政府部门的验收。”
红星资本局了解到，仁溪沟属于茅台镇岩滩村六组。岩滩村村委会的一位工作人员称，整个六组分布着大小酒企20余家，“目前均在按照要求，对污水设备不达标等问题进行整改，一旦整改完毕，茅台镇会组织多部门人员进行现场验收，验收合格后酒企就可营业。”
另外，红星资本局走访高干子组、桃竹湾、箱子岩等地方发现，往日繁忙的酒企悉数摁下了“暂停键”，显得格外冷清。
有酒厂停业整顿20多天
花费100多万元
吴明勇还在等待着验收，而茅台镇永泰酒业股份有限公司（下称“永泰酒业”）已经可以开门营业了。
“8日下午我们通过了验收，过去停业整顿20多天没有白费。”永泰酒业一位张姓负责人告诉红星资本局。“我们酒厂是在2011年通过购买当地酒厂改造而成，如今已经投入3个亿。”该负责人称，按照原有计划，明年应该会有产品上市，但由于此次整治，目前耽误了20多天。
“今年9月，茅台镇和村上邀请我们去开会，传达了整治通知。”该负责人告诉红星资本局，在其酒厂周边分布有多家“小散弱”酒企，“他们有的没有合法经营手续，有的生产的酒没有品质保证。这些酒企有很多的历史遗留问题，又不缴税，还使得酒企之间的无序竞争更激烈，影响了茅台镇酒的品质，污染了茅台镇的生态环境。”对于这次整治，他认为，“就是让‘小散弱’酒企给其他有能力的酒企腾出发展空间。”
10月初，永泰酒业开始进行整改。“我们购买了四套冷凝设备，同时还给30多口窖池的底部做了防渗漏处理。”他透露，花费了100多万元，整治完毕后，酒企将会最大程度减少污水排放。
业内人士：
短线和投机性资本正在退出
根据红星资本局此前获得的《仁怀市白酒产业综合治理三年行动方案（送审稿）》，仁怀市将通过三年努力，综合治理白酒生产小、散、弱企业600家以上；到2025年，仁怀市白酒生产企业总数明显下降，规模以上企业不少于200家。
那么，此次整治进展如何？
仁怀市酒业协会、仁怀市工业和商务局都婉拒了采访。不过，根据仁怀融媒体中心官方微信公众号“今日仁怀”报道：截至11月中旬，仁怀累计有580余家酒企启动“四改”工作，申请验收331家，验收通过283家，其中，规模以上企业42家。
红星资本局发现，从今年8月开始进行整治以来，到茅台镇投资的资本也逐渐“冷却”。
今年，公开宣布布局茅台镇的上市公司包括融创中国（01918.HK）、海南椰岛（600238.SH）、众兴菌业（002772.SZ）、怡亚通（002183.SZ）、吉宏股份（002803.SZ）等。
宣布入局酱酒后，众兴菌业连拉六个涨停板；吉宏股份则在公告收购前股价就提前上涨。不过，今年10月，众兴菌业、吉宏股份分别发布公告，宣布“终止对圣窖酒业的收购” 及“终止收购贵州钓台贡酒业不低于70%股权”，其给出的理由均为“因市场宏观环境发生变化等原因”。
白酒行业分析师蔡学飞告诉红星资本局，今年8月，国家市场监管总局价格监督竞争局召开白酒市场秩序监管座谈会，重点对针对资本围猎酱酒进行调研征集意见。与此同时，此次仁怀市开始的整治行动，也相应提高了资本进入酱酒行业的门槛。在蔡学飞看来，这也是上述两家企业退出的真正原因。
不过，8月以来，到茅台镇投资布局的企业仍有肆拾玖坊、古井贡酒和江苏综艺集团等。永泰酒业的张姓负责人认为，仍有一些企业长期看好酱酒产业，“此次挤走的只是短线和投机性资本。”
