披荆斩棘9年，快手终于正式按下了奔赴资本市场的按钮。
11月5日，短视频社交平台快手向港交所递交IPO招股书，抢跑“短视频第一股”争先赛，有望成为“短视频第一股”。
日活超3亿、半年营收253亿元，厚达733页的招股书，描绘着快手9年来的近战远征，也书写着与抖音在资本市场一决高下的决心。
500亿美元。在快手未提交上市招股书前，市场对其的公开估值，仅次于阿里巴巴、腾讯、字节跳动和网易的市值，压着百度、B站跨入中国科技内容向互联网公司“百亿美元俱乐部”。
但几乎同期，抖音被曝赴港上市。短视频竞争更趋白热化，快手能抢下市场第一宝座吗？
直播巨无霸
过去，快手一度被称为“慢公司”。
从2011年成立至今，快手的理念是让每一位用户都有机会表达自我需求，但验证这种“用户即内容”的模式是否可行，快手便足足耗费了5年时间，在前几年还曾主动按下商业化节奏，以追求更健康的用户生态。
“快手其实是一个慢公司，创业7年了，到第6年的时候才广为人知。”到了2018年，公司创始人宿华本人如是表示。
不过抖音的横空出世，使得这家无论是产品调性还是商业运作，在移动互联网公司中都与众不同的“慢公司”，在舆论中经历了各种批评、动荡和危机。
2019年6月18日，快手发布内部信称，将变革组织、优化结构、迭代产品，开启守护未来的“战斗模式”。
在这封与快手联合创始人程一笑联署的内部信中，宿华的焦虑以措辞严厉的形式直白表现出来：痛批“快手的肌肉开始变得无力”“平庸的公司没有未来”，直言“我们对现状很不满意，松散的组织、佛系的态度，‘慢公司’正在成为我们的标签，这让我们寝食难安。”
信中，快手明确提出了第一个目标：2020年春节之前，实现3亿DAU。这是这家“佛系克制”的公司第一次制定颇具野心的KPI，距离其宣布日活超过2亿还不满一个月的时间。
狂奔的步伐开始加快。央视春晚10亿现金红包、娱乐圈顶流周杰伦入驻……快手以扩大流量池的形式如期完成了目
标，打响反击战第一枪。
这一攻势继续升温。截至2020年6月30日，快手中国区程序及小程序日活跃用户达3.02亿，月活跃用户达7.76亿，每位活跃用户日均使用时长超过85分钟，日均访问快手超过10次。
与快手用户增长加速同步演进的，是快手加速的商业化变现。
招股书显示，2017年至2019年，快手营收呈现快速增长状态——从83亿元增至391亿元，增幅达369%。截至2020年6月30日，快手实现营收253亿元，同比增长48%。
虽是一家短视频平台，在目前快手商业化的直播打赏、线上营销以及电商三大业务板块中，直播打赏是绝对的重头。
招股书来看，自2017年至2019年，快手直播打赏业务收入分别为79亿元、186亿元、314亿元，分别占总收入的95.3%、91.7%、80.4%；2020年前6个月，则为173亿元，68.5%。
快速攀升的收入，很大程度上源自日益增长的活跃用户。
根据艾瑞咨询数据，截至2020年6月30日，快手是全球范围内以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台，以平均日活跃用户数计第二大的短视频平台。
据招股书，截至2020年上半年，快手拥有1.7亿直播日活用户，直播平均每月付费用户达6400万，直播每月从付费用户获得的平均收入达45.2元。
电商则是快手如今重点发力的领域，主要指用户通过在直播、短视频或者用户资料页面中提供的链接，在快手应用或通过第三方电商平台购买产品，快手按照产品价格及类型收取佣金。
相对而言，这一板块起步不算早。2018年4月，快手用户试水了第一场电商直播，4个月后，快手顺势推出电商业务，立足新的增长点大力投入。
不过近三年间，倚着忠实的老铁们，快手电商的发展规模迅速。
快手披露的信息显示，平台促成的电商业务商品交易总额（GMV）由2018年的9660万元增至2019年的596亿元，并由2019年上半年的34亿元增至2020年上半年的1096亿元，平均重复购买率达60%以上。
另有数据表明，过去12个月，快手电商累计订单量仅次于淘宝天猫、京东、拼多多，位列行业第四，同时快手电商日活用户超过1亿，平台活跃商家数超过100万。
看起来，快手电商正在下一盘大棋。
在今年11月1日至6日举办的“116购物狂欢节”期间，快手电商向主流电商平台看齐，推出晚会联动、集卡分红包、明星直播、百亿补贴等多种常态化玩法，同时联手京东“百亿补贴”，成为首个推出“双百亿补贴”的短视频直播平台。
这在情理之中。据全球监测和数据分析公司尼尔森发布的《中国直播电商趋势解读报告》预计，2020年中国直播电商规模将达到9610亿元，接近万亿。
不夸张地说，短视频直播平台赶上了直播电商发展的快车道，后者成为快手、抖音等平台押注的潜力市场也不为过。
抢跑市场？
如今，快手IPO资本盛宴即将开始，最大外部股东腾讯或成最大受益者。
2017年3月，3.5亿美元战投；2019年8月，再度砸出12.5亿美元；2019年12月，快手上市前最后一轮融资，斥资20亿美元……从2017年起连续四次对快手投资，腾讯被认为是快手坚定的投资方。
此外，腾讯系产品还向快手提供了大量便利和资源，久而久之快手也被大众划分至“腾讯系”。
从快手披露的招股书来看，在IPO 前，宿华持股12.65%，程一笑持股10.02%，腾讯持股21.57%，五源资本持股16.66%。
按照外界的500亿美元估值计算，腾讯所持股份的账面价值达107.85亿美元，相对36亿美元投资翻了近3倍；宿华也将“分得”63.25亿美元，程一笑则是50.1亿美元。
但是这场财富自由的盛宴是否花落快手，无人敢打包票。
就在快手递交招股书的同日下午，据报道，字节跳动正在寻求以估值1800亿美元融资约20亿美元，打包抖音、今日头条、西瓜视频赴港上市。
此前的10月26日，有消息称字节跳动正考虑推动抖音业务单独在香港上市。对此，字节跳动向回应称，在考虑部分业务上市计划，但还没有最后确定。
有业内人士分析，这是字节跳动向投资者打招呼，“好戏在后头，别忘了还有我”。毕竟，传闻字节跳动推动抖音赴港上市，无论是在上市地点还是业务对标度上，都被认为是与其最大竞争对手快手的IPO争夺战。
过去一年，抖音和快手之间的缠斗，一路从用户规模、产品形态、直播电商延伸至资本市场，现在它们或许会为“短视频第一股”的名头展开新的较量。
尽管历经多轮鏖战，从上市前的竞争格局来看，快手在整体产品、用户体量上与抖音存在一定差距。
相较已经9岁的快手，抖音成立仅4年，于2016年9月上线第一个版本，但这位后来者呈现出火箭式的增长速度。
日活跃用户层面，2018年1月3000万，2018年6月1.5亿；2019年1月2.5亿，2019年7月3.2亿；2020年1月4亿，截至2020年8月，抖音披露的最新数据显示，抖音的日活跃用户已经超过了6亿。
与之对应的是，快手2018年初的日活约为1亿，2018年底达1.6亿，2019年5月为2亿，2020年上半年突破3亿，用9年时间去触及抖音的一半数据。
营收能力方面也有所差别。抖音今年广告营收目标超过900亿元，而快手今年的目标为400亿元。
招股书数据显示，连续盈利3年后，2020年上半年快手由盈转亏，净亏损63.48亿元，同比扩大425%。
快手把亏损原因解释为其在推广、人才引进及研发基地等方面的投入：2017年至2020年上半年，快手研发开支分别为4.766亿元、18亿元、29亿元及23亿元，分别约占同期经营开支的23.1%、26.8%、21.5%及13.6%。
与人才成本一同急升的还有与之关联的销售和营销开支。招股书显示，一年间相关成本已从30亿元急速增加到137亿元，增幅354.1%。
重金招兵马，尽管如此，在招股书的风险因素中，快手依旧写道，公司业务受到高度监管，并且面临来自在中国运营内容社交平台、线上营销业务及电商平台的互联网公司的重大竞争。
有分析认为，快手加速IPO，是因为抖音计划分拆上市这个消息，给了快手压力。
如今，快手快马加鞭先行一步，在与抖音IPO赛跑上小胜一局。但于快手而言，上市只是第一步。
据无冕财经
