消息 “十四五”开局以来，数字经济发展进入“快车道”，经济社会正在加速数字化转型。电信运营商在积极投身经济社会数字化转型的同时，也以5G和云为抓手加快推进自身的数字化转型。近日三大运营商先后公布了2021年中财报，整体业绩全面向好，中国移动通信服务收入增速创10年新高、中国电信实现营收利润的双位数增长、中国联通收入和利润保持较快增长。面向数字化转型，电信运营商积极布局，中国移动加快推进“数智化转型”、中国电信持续深化“云改数转”、中国联通加快数字化转型步伐，围绕传统业务升级和转型业务发展，持续探索电信运营商的数字化转型之路。
总体业绩表现
收入增长重回“快车道”
2021年上半年，随着数字化转型的深入推进，行业价值逐步回归，运营商收入保持快速增长。从具体数值来看，中国移动营运收入达到4436亿元，同比大涨13.8%，通信服务收入为3932亿元，同比增长9.8%，虽然有去年上半年疫情影响的基期效应存在，但中国移动“跑出”了10年新高，增速重回行业第一；中国电信营运收入达到2192亿元，同比增长13.1%，通信服务收入为2035亿元，同比增长8.8%，继续保持稳健的增长态势，增速高于行业平均；中国联通营运收入达到1642亿元，同比增长9.2%，通信服务收入为1487亿元，同比增长7.5%，增速虽然略逊于另外两家，增长幅度也是可圈可点。从收入增长的来源看，3家运营商收入均增长是传统业务“量值双升”和转型业务“快速增长”下“双轮驱动”的结果，也为“十四五”时期公司的转型升级和高质量发展开了好头。三大运营商2021年上半年收入增长对比如图1所示。
图1 三大运营商2019—2021年上半年收入对比
盈利能力稳步提升
从盈利能力来看，2021年上半年3家EBITDA保持稳中有升，中国移动增幅最大为11.2%，中国电信和中国联通分别增长5.1%和0.1%。EBITDA率虽略有下降，但整体盈利能力仍保持较高水平，中国移动依然保持全行业最高的毛利水平，EBITDA率达到41.2%。净利润方面，3家净利润规模均实现增长，中国电信和中国联通实现了双位数增长，中国移动也实现了6%的增长；从净利润率来看，中国移动略有下降，但继续保持行业领先，中国电信和中国联通随着财务状况的改善，净利润率水平稳步提升，但与中国移动依然有差距。三大运营商2021年上半年EBITDA及净利润对比情况如图2所示。
图2 三大运营商2019—2021年上半年EBITDA及净利润对比
传统业务升级
个人市场：规模重新增长，ARPU值企稳回升
进入2021年，个人市场用户增长情况逐步改善，重新回到增长通道，截止到2021年上半年，3家用户规模稳中有升，中国电信增长最多，新增用户超过千万，但在整个行业用户空间几近饱和的背景下，未来用户增长将主要是存量用户争夺的“零和博弈”状态，稳住已是最大的成功。从移动ARPU值变化对比来看，3家ARPU值均实现了不同程度的增长，这主要得益于5G用户迁移对用户价值的拉动，也体现出了5G对行业价值的提升作用。3家2021年上半年用户及ARPU对比情况如图3所示。
图3 三大运营商2020—2021年上半年移动用户及ARPU值变化情况
家庭市场：规模持续增长，ARPU值稳步提升
3家在2021年上半年均实现了家宽用户规模的持续增长，中国移动达到2.05亿户，中国电信达到1.64亿户，中国联通达到0.90亿户，中国移动在家庭市场仍保持较快发展势头，家宽用户份额第一的市场地位持续稳固。随着智能组网、智慧家庭、家庭云等家庭应用生态的持续完善，3家的家宽综合ARPU稳步提升，中国移动家宽综合ARPU提升到41.1元，同比增长16.1%；中国电信宽带综合ARPU提升到46.8元，较去年下半年提升5.9%，智慧家庭价值贡献显著提升；中国联通宽带接入ARPU略有下降，但智慧家庭收入稳步提升。3家2021年上半年家宽用户及ARPU对比情况如图4所示。
图4 三大运营商2020—2021年上半年家庭宽带用户及ARPU发展情况
转型业务发展
云：数字转型的能力底座
面向经济社会在线化、云化、智能化的需求，3家加快从通信服务向信息服务的转变，积极加大数据中心和云能力布局。未来云已经成为公司数字化转型的能力底座，云的业务范围也在从政企领域向个人和家庭领域逐步延伸，带动个人和家庭数字化业务的不断增长。从3家可比的2021年上半年产业互联网/DICT收入对比来看，中国移动的DICT收入增长了60%，达到334亿元；中国电信产业互联网收入增长17%，达到501亿元，保持行业领先；中国联通产业互联网收入增长24%，达到280亿元，转型业务逐渐成为增收主力军。在云收入方面，中国移动和中国电信均实现了翻倍增长，上半年云收入规模超过去年全年水平，中国联通云收入也保持较快增长，达到77亿元。在云产品方面，中国移动自研IaaS、PaaS、SaaS产品超过200款，移动云引入合作SaaS产品超过2500款；中国电信公有云IaaS份额稳居国内第一阵营，IaaS、PaaS、SaaS全栈服务云产品200余款，坚持一云多态，加快云网/云边/云端协同；中国联通将云打造成数字化转型和融合创新的底座，聚焦安全可信、云网一体、多云协同，为用户提供云资源、云平台、云服务、云集成、云互联、云安全等一体化融合创新解决方案。3家2021年上半年产业互联网及云收入对比情况如图5所示。
